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【新闻】三伏天影响产蛋率期价上涨概率大艾菊

发布时间:2020-10-19 00:13:55 阅读: 来源:反渗透阻垢剂厂家

三伏天影响产蛋率期价上涨概率大

股灾和希腊债务危机促使鸡蛋1509合约达到了下跌的目标位置,从技术面上和基本面上看,鸡蛋期价近期已无下跌的空间。随着三伏天的到来,各地陆续出现了罕见持续的高温天气,这样的高温天气极大的影响了蛋鸡的产蛋率,变相降低了在产蛋鸡存栏量,现货价格从而开始反弹。在宏观企稳,饲料原料价格触底反弹的背景下,三伏天中的鸡蛋期现货价格有望继续上涨。

一、三伏天来临,炎热天气降低产蛋率

三伏天是出现在小暑与立秋之间,是一年中气温最高且又潮湿、闷热的日子。所谓的“伏天”,就是指农历“三伏天”,即一年当中最热的一段时间。2015年三伏天的时间为:初伏7月13日、中伏7月23日、末伏8月12日、8月22日出伏,今年三伏天共计40 天。13日6时开始,中央气象台解除台风蓝色预警,同时继续发布高温黄色预警,13日白天,北京、天津、河北中南部、山东西部、河南中部和北部等地的部分地区,气温达到38~40℃。15日开始,新疆占据全国最热的前十个城市排名。其中,素有火洲之称的吐鲁番温度更是高达46℃,继续刷新今年以来的高温纪录。至此,该地已经连续5天气温突破45℃,刷新63年以来的高温最长纪录。

据调研所知,伏天高温的来临,对于养殖户蛋鸡养殖有不利的影响。高温不仅影响蛋鸡的产蛋率,而且会影响蛋鸡的养殖周寿命。一般来说进入夏季高温阶段,视温度高低,蛋鸡的产蛋率会降低15%左右,出现37度以上高温,产蛋率至少降低25%。换句话说,夏季高温将在产蛋鸡存栏量降低了25%,如果按照我们所知的13亿只存栏计算,那么实际在产蛋鸡存栏量为9.75亿只,如果按照芝化数据统计最新存栏11.36亿只核算,实际在产蛋鸡可能为8.52亿只。这样核算的实际在产蛋鸡存栏量大幅降低了鸡蛋的供应量,缓解的鸡蛋供大于求的局面,能够合理解释近期鸡蛋现货及期货价格上涨的现象。跟部分蛋商交流也得知,目前收货较困难,短期供小于求的局面已经形成,后期现货价格仍有上涨空间。

图标来源:招金期货研究院 芝华数据

二、饲料原料价格企稳,支撑期价

作为蛋鸡饲料中的主要成份,豆粕和玉米的价格,经历了前期的寻底过程后,目前正式触底反弹,下跌空间有限。6 月下旬,美国主产区迎来持续降雨,天气炒作推动美豆期价止跌反弹,同时月底季度报告和7 月供需报告双双利好豆类市场,美豆期价强势站稳1000 美分/蒲式耳。从盘面月线上看,美国大豆已经见底,之后进入月线级别的震荡反弹过程。同时,国内豆粕现货迎来v 型反转,短短一个月豆粕现货价格上涨350 元/吨,涨幅达13.73%。除了美国大豆利好因素刺激外,国内猪肉价格大幅反弹,百万养殖猪场项目陆续上马也为国内豆粕提供了中长期的利多因素。据博亚和讯监测,2015年7月22日全国外三元生猪均价为17.83元/公斤,较昨日上涨0.08元/公斤,较上周同期上涨0.19元/公斤。仔猪均价为33.28元/公斤,较上周同期上涨2.75%。白条猪肉均价23.04元/公斤,较上周同期上涨0.72元/公斤。全国生猪价格持续上涨趋势,突破18元地区逐渐增多,全国最高价地区广东为18.50元/公斤,最低价地区新疆为17.25元/公斤。北方大部分地区稳中调整,黑龙江、河南、山东小幅上调,涨幅0.05元/公斤,天津小幅回调,跌幅为0.1元/公斤;华南、华东、西南地区近日涨幅较快,浙江、安徽、福建等地上涨0.1元/公斤,其中广东、广西、四川主流价为18.2-18.5元/公斤,涨幅0.2元/公斤。

从实际行情中观察可知,豆粕和玉米价格的走势对鸡蛋期价的影响较大。目前豆粕和玉米没有了下跌的预期和空间,对鸡蛋期价形成饲料成本支撑。

三、宏观企稳,系统性风险解除

6月12日,上证综指创出5178.19点的本轮牛市高点,之后各类指数出现了较大幅度的单边下跌,并伴随着流动性的丧失,多数股票出现了无量跌停现象。随后,流动性风险蔓延至到外汇市场,对汇率产生影响。之后,传导到具有债券、股票属性的可转债市场,随后是货币市场、新兴市场、大宗商品市场等。此外,希腊全民公投否决了国际债务人的债务提案,引发欧洲债务危机。两个事件叠加在一起,造成了7月7日前后大宗商品普遍跌停。受此宏观因素影响,鸡蛋1509合约和1601合约7月8日也相继跌停,达到了4000以下价位。从量化模型来考量,如下图红色圈所示,鸡蛋1509合约已经在此次的暴跌中达到了下跌的价格区间,有反弹的需求。

图片来源:文华财经 招金期货研究院

近期,通过政府一系列的救市行为,证券市场的流动性危机已经解除。整体宏观再次企稳,后期鸡蛋期价的走势将有自身的基本面因素主导。

四、后期展望

7月8日鸡蛋期价跌停那天,9月合约基差达到了-764,基差走窄到最小。跟踪可知,基差在-1000以下,会限制鸡蛋期价上涨,甚至拖累鸡蛋价格下跌。基差在-1000以上,对鸡蛋期价上涨提供了一定的支撑。基差走势在近期的行情里对鸡蛋期价的走势具有领先指标意义。

图表来源:招金期货研究院 wind

由于仍然处在三伏天的时间区间内,我们认为后期鸡蛋现货价格仍有上涨空间。从历史价格走势看,目前现货均价已经脱离底部区间,有望继续上冲。有一定概率达到往年同期的4.5元/斤的高点。

图表来源:招金期货研究院 wind

从盘面看,1509合约的上涨目标应该在4500元/500千克附近。关注每日现货报价,在现货价格不跌或上涨的条件下,投资者仍可保持多头思路,逢低买多,滚动操作。

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