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新股估值定价岂可儿戏-【新闻】

发布时间:2021-04-06 02:38:16 阅读: 来源:反渗透阻垢剂厂家

但是,从另一个角度看,机构在询价时给出的超低报价同样是非理性的。如果说机构过高的报价有“抬轿子”嫌疑,那么机构过低的报价则不免带着几分“调侃”的意味。这对于一些优秀的企业,以及一些勤奋的创业者来说,确实带有一丝不敬的感觉。

在一个成熟市场中,投资人对一家企业的估值虽然不是绝对一致,但总体上不会有太剧烈的波动。不过,在我国新股发行市场上,机构对同一只新股的最低报价与最高报价之间相差3倍至5倍却不足为奇。

那么,是什么原因导致了这一结果?回顾过去,早期投行与发行人利益绑定后炒高新股发行价格无疑是罪魁祸首。特别是在去年,大面积出现的新股破发让不少机构在打新时吃了不少苦头。

从彼时起,询价机构的报价就开始呈现出非理性的趋势。一些询价机构甚至对新股不做太多的调研,直接在投行给出的估值基础上对半砍。而投行为了避免被询价机构“杀价”太狠,不得不调高估值定价,从而导致投行与询价机构估值差距越拉越大,由此形成恶性循环。

对一家公司的估值定价本应该是一件科学严谨的事情,现在却反而充斥着非理性的感情色彩在里面。

从长远的角度看,新股定价估值不应该太过于儿戏。无论是对投行还是对询价机构来说,如果无法建立起一套科学的估值机制,那么最终丧失的将是对我国企业的定价能力。而随着未来我国金融体系逐渐与国际接轨,在与高盛等国际巨鳄争夺我国企业的定价话语权时,缺乏定价能力的我国机构必然会倍感吃力。

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