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选股小的不一定就美-【资讯】

发布时间:2021-07-16 02:32:11 阅读: 来源:反渗透阻垢剂厂家

几乎全球的投资者都喜欢高成长的小型股票。如今在创业板行将上市之际,对于“小而美”、“小而优”、“小而强”的憧憬再一次刺激了很多人的神经,但“小的一定就美吗”?换言之,投资小型公司是否真的能为我们带来超额回报呢?

其实,投资创业板公司要留心两个误区:一个是误认为“成长性好的就一定赚钱”;另一个是误认为“小的成长性就一定好”。

首先,说到“成长性好的就一定赚钱”,有研究表明,投资于那些所谓成长性很好的科技股、热门股票,不但不能保证一定赚钱,甚至常常带给投资者糟糕的回报。其首要的原因在于投资者的出价过高。因为决定股票涨跌的因素不是其实际的成长性,而是预期成长与实际成长的差距,现实中,成长还可能会遇到种种的障碍而不能如意甚至完全无法实现,当希望落空之时,股价的下跌就成为必然。

我们以美国纳斯达克为例,它算是全球最成功的创业板了,但就是这样的市场,历史上的最高估值水平也只是接近50倍PE,如今10年快过去了,纳斯达克指数当前的市盈率只有20倍左右,指数只有两千多点,距离最高点腰斩了一半以上,这意味着在泡沫高峰期对未来成长性的透支超过了100%。如今,中国的创业板首批公司的发行市盈率已经达到50多倍,按照中国市场炒新的“经验”,上市炒作还有可能再涨50%-100%,届时这些股票的市盈率将会达到惊人的75到100倍,这就很可能已经迈入了西格尔所谓的“成长陷阱”。

其次,“小的成长性就一定好吗”?不可否认的是,小公司的平均成长性会较高,但正所谓“一将功成万骨枯”,在成功公司的背后同样有诸多小公司被淘汰,退市,投资这些公司也将血本无归。实际上自1999年香港创业板设立以来,退市公司已经达到26家,占所有上市数量的10%,而纳斯达克市场则保持每年8%左右的退市率,尤其是泡沫破灭的2001年,有40%的企业退市。因此,哪怕是创业板市场发展得很好,投资者误踩地雷的概率还是相当高的。即使是不退市,我们还要警惕某些公司上市后的业绩突然变脸。

剖析了上面的两个误区,那么自然的结论就是“小的不一定就美”,这话不一定中听,但对于那些没有好好做好功课就要杀入创业板的人而言,应该算是逆耳良言了。

(兴业全球基金 )

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